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最近，港股IPO公司星宇股份(601799.SH)的“应届毕业生解约”风云还未平息，又因为在年报中写错副董事常年级激发暖和。

格隆汇获悉，本年8月初，星宇股份解约了107名新入职大学生，因协商历程中方法浅显生硬，穷乏充分有用相同，酿成不良影响，常州市东说念主社局还发了通报。

图片开端于常州市东说念主社局网站

跟着事情的发酵，星宇股份在8月27日发布《致歉信》称，为了弥补舛错，将向107位同学披发为期3个月的求职补贴，如3个月内未竣事工作，予以6个月的工资算作赔偿。

9月7日，星宇股份就裁人风云发布整改措施，对负管制背负的总司理周晓萍扣薪1年、副总司理李树军转念其单干并扣薪6个月、此前已停职的东说念主力资源总监俞志明免职、东说念主力资源部部长李梅降职调岗。

这次被解约的107东说念主，尽管占公司总职工的比例并不算相配大，但在如今这种严峻的工作方位下，对刚入职不久就被裁的应届生而言，无疑是一种千里重的打击。

招股书表露，限度2026年3月底，星宇股份共有全职雇员7501名。其中，分娩东说念主员占比约62%，研发东说念主员占比在28%傍边，同期还有部分销售、服务、管制东说念主员。

公司按职能分辨的雇员明细，图片开端于招股书

值得提防的是，批量解约应届生的事情才整改没几天，9月10日，星宇股份又对2025年年报中副董事长、副总司理周宇恒的年级进行了更正，称周宇恒降生于1985年12月，而不是年报中泄露的58岁。这也激发投资者对公司信息泄露准确性的质疑。

招股书贵府表露，周宇恒本年40岁，为星宇股份总司理周晓萍女士之子。

周晓萍本年65岁，她1990年获取白求恩医科大学(2000年并入吉林大学)医学学士学位、

2006年获取中欧外洋工商学院工商管制硕士学位、2021年获取清华大学工商管制硕士学位。周晓萍1993年担任常州市星宇车灯厂的厂长，2000年她与父亲周八斤共同创立星宇股份前身。当今，周晓萍担任公司董事会主席兼总司理，仍是计谋与ESG委员会主席。

周宇恒2008年取得上海交通大学自动化专科学士学位，并于2010年取得英国谢菲尔德大学管制硕士学位。他曾供职于上海西门子医疗器械有限公司，还担任过中国成就银行江苏分行的客户司理，2013年进入星宇股份。

股权结构方面，限度2026年7月22日，周晓萍径直捏有星宇股份42%股份，通过星宇投资捏股6.19%，并通过一致行径东说念主孙娥小(周晓萍母亲)捏股6.11%，共计捏股约54.3%，为控股鼓吹。

近几年星宇股份屡次派息，而这些钱大部分王人进了大鼓吹的口袋。

具体来看，2023年、2024年及2025年，星宇股份分别宣派及派付股息约3.12亿元、3.97亿元、4.27亿元。同期，公司还在2026年4月宣派股息约5.09亿元，并在2026年5月系数派付。算下来，公司近四年累计派息超16亿元。

本次港股IPO，星宇股份拟召募资金用于扩大外洋分娩布局、用于研发形状、莳植数字化基础要领、加强在具身智能限度的研发插足、用作营运资金及一般企业用途。

举座而言，经过多年发展，星宇股份已成为中国汽车照明行业龙头，但“暴力裁人”背后，其客户鸠合度较高、交易应收款增多、2026年上半年净利润下滑等风险也激发暖和。同期，在捏续派息之下，星宇股份这次港股募资的必要性与治理治安性，也靠近商场和监管的双重扫视。

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江苏常州冲出一家汽车照明IPO，靠近客户鸠合风险

星宇股份全称为“常州星宇车灯股份有限公司”，总部位于江苏省常州市，2011年在上海证交所上市。公司曾于2026年1月递表港交所，并在7月29日再次递表，保荐东说念主为华泰外洋。

8月15日，星宇股份曾发公告称，其已拿到中国证监会出具的境外刊行上市备案见知书。可是近期发生的这些负面事件，也给其港股IPO进度增添了不细则性。

本年5月以来，星宇股份A股股价就呈下降趋势，近期在裁人风云等负面事件的影响下，股价也有所下降。限度9月15日收盘，公司总市值超206亿元。

星宇股份的收入来自汽车照明等家具的销售，其家具主要包括前部车灯、后部车灯、其他车灯及限度器。

其中，公司的前部车灯代表性家具包括老例LED前照灯、自安妥矩阵式LED前照灯、智能投影前照灯(包括HD及DLP科罚决议)，单元售价约170元至6700元；

后部车灯包括流畅式尾灯、尾部ISD交互灯、动态OLED尾灯等，售价约70元至2200元；

其他车灯家具包括投影地毯灯、智能氛围灯系统、座舱照明家具等，售价约7元至160元；

限度器家具包括HCM、RCM及LCU等车灯限度器、HD及DLP限度器，以及智能驾驶限度器，售价约70元至3600元。

公司中枢家具矩阵载列，图片开端于招股书

具体来看，2023年、2024年、2025年、2026年1-3月(简称“解释期”)，星宇股份50%以上的收入来自于前部车灯家具，后部车灯的收入占比卓越33%，还有少许收入来自于其他车灯及限度器家具。

分娩方面，限度2026年3月底，星宇股份运营3个主要分娩基地，涵盖12家工场，其中11家位于中国，1家位于塞尔维亚。

星宇股份专注于汽车车灯限度，客户涵盖一汽红旗、奇瑞、赛力斯、祥瑞、江淮、北汽新动力、理念念、蔚来及小鹏等整车制造商，还与良马、全球、丰田、日产、本田、宾利等互助。

值得提防的是，解释期内，星宇股份来自五大客户的收入共计分别占总收入的68.2%、69.5%、64.7%及58.6%，占比拟大，靠近客户鸠合风险。且客户的采购订单频繁条目在分娩技术慢慢下调零部件价钱，价钱决议一般每年重新协商一次，而热烈的行业竞争也会影响公司在订价方面的议价才气。

此外，2023年至2026年3月末，星宇股份的交易应收款项及应收单子从约43.98亿元增多至70亿元，平均交易应收款项盘活天数也从77天蔓延至112天，这可能影响公司的现款流量及流动资金情状，还存在信贷风险。

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功绩受汽车行业景气度影响，2026年上半年净利润下滑

星宇股份的主要客户为整车制造商，功绩受下贱汽车行业景气度影响。

2020年至2025年，中国汽车销量从2530万辆增长至3440万辆，复合年增长率为6.3%；预测到2030年中国汽车销量将达4330万辆，复合年增长率为4.7%。

图片开端于招股书

近两年，星宇股份的功绩呈增长趋势，但毛利率存在波动。

2023年、2024年、2025年，星宇股份的收入分别约102.48亿元、132.53亿元、152.57亿元，毛利率分别为20.5%、19.1%、19.6%，对应的净利润分别约11.02亿元、14.08亿元、16.24亿元。

2026年上半年，中国汽车行业内需承压显明、出口显耀增长、乘用车商场弘扬欠佳，同期中国汽车产销量分别同比下降4%和4.1%。在此配景下，本年上半年星宇股份的净利润也有所下滑。

半年报表露，星宇股份本年上半年营业收入约68.84亿元，同比增长1.87%；包摄于上市公司鼓吹的净利润约6.69亿元，同比下滑5.26%。受下贱乘用车整车内销不畅和部分派套车型销量不达预期的影响，访佛部分原材料价钱高潮等要素，导致公司盈利同比有所下滑。

公司详细损益表，图片开端：招股书

从销售区域来看，解释期内，星宇股份卓越94%的收入来自国内，还有少许收入来自德国、捷克、巴西等地。

北好意思及欧洲销售清楚且供应链熟习，是全球第二大选取三大汽车商场，招引了全球照明供应商。2025年，北好意思商场由欧洲、日本及韩国企业主导，而欧洲则由法雷奥、马瑞利及海拉等原土企业为主，占据约50%的区域份额；同期中国企业在北好意思及欧洲的渗入率分别为3%及4%。

竞争形状方面，2025年全球汽车照明行业前十大企业共计占有68.1%的商场份额。按收入盘算，星宇股份在全球汽车照明行业排行第七，商场份额4.6%；在中国汽车照明行业排行第一，商场份额为11.6%。但也靠近着来自华域视觉、得邦照明、富维股份等同业的竞争。

图片开端于招股书